Валютные пары
Адаптация технического подхода к «характеру» валютных пар
Автор: Brian Dolan
Каждая валютная пара обладает уникальными качествами. Узнайте больше о характерных особенностях каждой из валютных пар
Многое было написано об универсальности применения технического анализа для торговли на валютных рынках. Такие определения могут создать ощущение, особенно для новичков, что подход к использованию инструментов технического анализа одинаков для всех основных валютных пар. Пожалуй, наибольшую опасность такой взгляд представляет для прибыльности стратегии, одновременно, данных подход ведет трейдеров в искушение в поисках пресловутого «философского камня»: того магического технического инструмента, который работал бы для всех валютных пар, во все времена и в независимости от условий. Однако, те, кто торговал на Форекс в течение длительного времени, единогласно соглашаются с тем, что, например, торговля пар доллар США/японская йена (USD/CHF) и доллар США/швейцарский франк (USD/CHF) производятся в абсолютно разной манере.
Почему же тогда мы ожидаем, что один и тот же технический подход будет работать для всех валютных пар? Вместо этого, трейдеры, скорее всего, достигают более высоких результатов, если они признают различия между основными валютными парами и, в зависимости от этого, используют различные технические стратегии с ними. В этот статье рассматриваются некоторые основные различия между валютными парами, а также технические решения, которые наилучшим образом согласуются с поведенческими тенденциям каждой из пар.
Важная «шишка»
На сегодняшний день наиболее торгуемой парой является евро/доллар США (EUR/USD), с показателем в 28% дневного глобального объема по последним исследованиям рыночной активности Банка международных расчетов. Пара EUR/USD привлекает дополнительное внимание за счет кроссов евро (таких как EUR/GBP, EUR/CHF и EUR/JPY) и, как правило, торговля данных пар производится в противоположном направлении Доллару США. Например, в условиях торговли неблагоприятной для доллара США, евро будет основной валютой, на которую производятся ставки. Однако, торговля менее ликвидных пар, включающих доллар США (таких как, USD/CHF) будет производиться через евро-кроссы, в данном случае приводя к распродаже EUR/CHF, что приносит дополнительное предложение EUR/USD на рынки.
Двухсторонний интерес, как правило, замедляет движение в евро относительно других основных долларовых пар и создает идеальный рынок для краткосрочных трейдеров, которые могут использовать такие "колебания". С другой стороны, подобная глубина ликвидности означает, что пара EUR/USD часто испытывает долгие и неубедительные тестирования технических уровней, извлеченных из анализа трендовых линий или Фибоначчи/Волн Эллиота. В данном случае трейдеры должны учитывать большую допустимую погрешность: 20-30 пунктов (пункт- это самая маленькая часть цены, в которой можно торговать валютой). Узнать бедет ли наблюдаться рост в EUR/USD можно также путем анализа менее ликвидных пар: USD/CHF и GBP/USD. Если эти пары пробили равнозначные технические уровни, например, недавние уровни дневных максимумов, то в EUR/USD, вероятно, будет наблюдаться такое же движение с небольшим запаздыванием. Если франк и фунт затихают на этих уровнях, то EUR/USD также не будет способно удержаться на этих уровнях.
Отрегулируйте Ваши настройки
С точки зрения технического анализа, огромный диапазон EUR/USD означает эффективную применимость индикаторов моментума для определения торговли в Евро. Тем не менее, трейдерам следует корректировать параметры анализа (увеличивать промежутки времени), чтобы учесть довольно медленные движения вверх-вниз на EUR/USD. В этом смысле, опора на краткосрочные индикаторы (меньше 30-ти минут) приводит к возможным движениям "туда-обратно". Индикатор MACD (схождение/расхождение скользящих средних), в качестве моментума, хорошо подходит для анализа EUR/USD, в частности, потому что использует экспоненциальные скользящие средние (больше внимания уделяется анализу последних цен, а не цен на более давних предыдущих периодах) в сочетании с третьей линией скользящего среднего, в результате определяя меньше фальшивых перекрестий цен. В графике пары EUR/USD часто встречаются краткосрочные (часовые) расхождения моментума, которые, для определения возможной сделки, необходимо подтверждать прорывами уровней цен, выявленных путем анализа трендовых линий. При наличии более крупных движений, трейдерам лучше воспользоваться системой DMI (индикатор направленного движения) в поиске тренда. В этом случае, индикаторы моментума лучше оставить в тени и, вместо них, анализировать пересечения D+/D- для определения дополнительных сигналов входа в рынок.
Второе место
Следующей наиболее торгуемой парой является USD/JPY, торговля которой составляет 17% дневного мирового объема по результатам отчета Банка международных расчетов (ВIS) активности валютного рынка на 2004-ый год. Пара USD/JPY исторически считается самой политически-чувствительной парой, т.к. государство США часто использует валютный курс, как средство воздействия в торговых переговорах с Японией. В последнее время Китай сменил Японию в качестве азиатского рынка, вызывающего напряженность в торговых отношениях с США, но, несмотря на это, пара USD/JPY остается региональным показателем для Китая и других менее-ликвидных азиатских валют. В этом смысле, USD/JPY часто склоняется к долгим периодам неопределенной торговли, пока развиваются торговые или региональные политические события (например, ревальвация юаня).
С другой стороны, для ежедневной торговли самым главным качеством USD/JPY является влияние японских институциональных инвесторов и управляющих активами. Из-за культуры внутри-японской коллегиальности, включающей широкий обмен информации о позициях и стратегиях, многие японские управляющие активами часто действуют в одном направлении с Йеной на валютном рынке. Конкретнее, это часто проявляется в скоплении ордеров по аналогичным ценам или техническим уровням, которые потом укрепляют эти уровни в качестве уровней поддержки и сопротивления. Когда происходит прорыв таких уровней, стоп-лоссы часто установлены лишь слегка впереди, что впоследствии приводит к поощрению вспышек цены. Также, когда японская инвестиционная община совместно заходит в рынок, чем часто отлучают рынок от себя, и сами переставляют свои ордера до новых уровней, например, повышая лимиты на покупку пока цена растет.
Альтернативная тактика японских управляющих активами - располагать ордера таким образом, чтобы получать выгоду от краткосрочных разворотов в сторону большего тренда. К примеру, если USD/JPY на уровне 115.00 и повышается, ордера на покупку USD/JPY будут поставлены на произвольных уровнях, например 114.75, 114.50, 114.25, и 114.00, чтобы зайти в рынок на откате общего тренда. Это также объясняет, почему уровни сопротивления и поддержки USD/JPY часто оказываются на четных числах, хотя сопровождающее техническое объяснение отсутствует.
Взгляните на линии тренда
С технической точки зрения, следующее объяснение предлагает анализ трендовых линий в качестве самого лучшего инструмента анализа для USD/JPY. Из-за скопления ордеров японских институциональных инвесторов вокруг технических или ценовых уровней, пара USD/JPY, как правило, испытывает меньше ложных прорывов трендовых линий. К примеру, крупномасштабная продажа на уровне технического сопротивления должна быть поглощена для того, чтобы технический уровень был пробит. Это, вероятнее всего, произойдет только при наличии крупного движения в рынке, и это предполагает подтверждение пробития. В этом смысле, пара USD/JPY является идеальной для трейдеров, которые торгуют на прорывах и пользуются приказами стоп-лосс на уровнях поддержки и сопротивления для входа в рынок. Краткосрочные трендовые линии, например, часовые или 15-ти минутные, могут быть использованы эффективно, однако, только в условиях краткосрочной торговли, поскольку для USD/JPY большее значение имеют дневные цены закрытия. В плане анализа графиков, японские институциональные инвесторы очень часто ссылаются на свечи (которые сильно зависимы от дневных цен закрытия), потому полезным является изучение важных формаций свечей, например doji, hanging man, tweezer tops/bottoms и так далее. Для анализа значительных разворотов или пауз трендов высоконадежными индикаторами являются свечи дневного закрытия (17:00 по восточному времени).
Сказанное выше также подтверждает тенденции USD/JPY к среднесрочным трендам (несколько недель). Это означает, что трейдерам лучше смотреть на инструменты, которые определяют тренды, например скользящие средние (часто используются 21 и 55-ти дневные периоды), DMI и Parabolic SAR. (Прим. Parabolic относится к одноименной системе Вильдера. SAR означает стоп (stop) и разворот (reverse)). Из-за трендовых и институциональных особенностей пары USD/JPY не рекомендуется использовать для анализа индикаторы моментума, типа RSI, MACD и Stochastic, особенно в условиях дневной торговли. При развороте направления индикатора моментума, который, как правило, сигнализирует о потенциальной сделке, ценовое движение, в результате наличия институционального интереса, часто не способно к достаточным изменениям для подтверждения такой сделки. Вместо разворота с моментумом, цены на USD/JPY часто расходятся в поперечной торговле, продолжая изменение моментума, пока торговля не вернется в основной тренд. И наконец, анализ Ichimoku также является японской системой анализа, которая позволяет эффективно определять тренды и важные развороты.
Взгляд на некоторые неликвидные валюты
Ознакомившись с особенностями двух наиболее популярных пар, давайте теперь переключимся к рассмотрению двух наименее неликвидных, USD/CHF и GBP/USD. Эти пары являются самыми трудоемкими для трейдеров, предпочитающих технический анализ. Так называемый Swissy (швейцарский франк) занимает место в списке основных валют, поскольку Швейцария имеет уникальный статус мирового инвестиционного укрытия. По некоторым оценкам, одна треть всех частных мировых активов содержится в Швейцарии. Швейцарский франк также исторически считался «безопасной гаванью» и альтернативой Доллару США во время геополитической неопределенности, однако, такой взгляд потерял актуальность после окончания «холодной войны». Сегодня, торговля на USD/CHF происходит в большей степени с оглядкой на сведения о долларе США, а не в наблюдении за швейцарскими фундаментальными новостями. Для Швейцарского Национального Банка более важным является курс франка относительно евро, так как наибольший объем торговли происходит между Швейцарией и Европейским Союзом, и фундаментальные новости из Швейцарии частично оказывают влияние на курс кросса EUR/CHF.
Ликвидность в паре USD/CHF никогда не бывает очень высокой, поэтому пара пользуется успехом хедж фондов и спекулянтов, которые хотят максимизировать прибыль в короткие сроки. Меньшая ликвидность и высокая волатильность позволяют франку быть одним из главных индикаторов важных движений в долларе США. Франк также более активен при краткосрочных движениях, но общая волатильность и колебания цен в USD/CHF часто приводят к неправильному определению прорывов технических уровней. Неправильные определение прорывов часто возникает в результате применения приказов стоп-лосс - прохождение цен на 15-25 пунктов через уровни сопротивления или поддержки перед тем, как развернутся после срабатывания стоп-лосса. В сильных, направленных движениях, USD/CHF часто торгуется исключительно в одном направлении, с минимальным колебанием по сравнению с EUR/USD.
Фунт (GBP/USD), или стерлинг, тоже страдает от слабой ликвидности и, это связано с высокой стоимостью пункта (в долларах США) и с евро-центричной торговлей в Англии. Фунт разделяет многие из торговых свойств франка, но при этом сильнее реагирует на фундаментальные новости из Великобритании и США. Изменение курса фунта также экстремальное однонаправленное при больших движениях, в моменты, когда трейдеры оказываются на неправильной стороне сделки и гонятся за неликвидным рынком до конца.
Обратите внимание на управление рисками
Волатильность и неликвидность фунта и франка означает, что трейдерам нужно пользоваться более упреждающим подходом к торговле этими парами, особенно в вопросе управления риском (а именно принятие решения по поводу отношения размера сделки к уровням стоп-лоссов). С точки зрения технических инструментов, тенденцией для обеих пар является наличие фальшивых краткосрочных прорывов технических уровней, что, в свою очередь, означает необходимость поддержания строгой дисциплины в применении приказов для ввода сделки и наличие большого предела погрешности, около 30-35 пунктов. В этом смысле, работа с трендовыми линиями на графиках меньших периодов времени часто предполагает наличие большого количества шума в рынке и отсутствие торгуемых уровней прорыва. К тому же, когда происходит прорыв, превосходящий погрешность, последовавшие за этим событием односторонние цены благоприятны «реактивных» трейдеров, которые используют отложенные стоп-лоссы для входа на рынок и избегания проскальзывания. Трейлинг-стопы с фактором ускорения, такие как Parabolic SAR, хорошо приспособлены для удержания направленной волатильности для позиции, которые уже были открыты во время движения, до момента пока разворот цен не предоставит сигнал на выход.
Волатильность фунта и франка создает проблемы с применением краткосрочных (часовых и короче) индикаторов моментума, поскольку на таких промежутках часто встречаются ложные пересечения и расхождения между ценой/моментумом. Долгосрочные индикаторы (4 часа и больше) лучше определяют возможные развороты и расхождения цен, но волатильность не позволяет принимать решения об открытии позиций, исходя только из этой информации, потому сигналы моментума должны быть подтверждены другими индикаторами, например прорывами трендовых линий, уровней Фибоначчи или уровней Parabolic.
Попробуйте больший откат
С точки зрения уровней коррекции Фибоначчи, скачки волатильности Фунта и Франка часто превышают 61.8% уровень восстановления, но потом стихают на уровне 76.4%, при котором многие трейдеры, следящие за краткосрочными волнами Эллиотта, уже вышли из сделок. Краткосрочные развороты отклонений, больше чем на 30 пунктов, также являются надежными сигналами завершения направленной волны, особенно в условиях внутридневной торговли. Эти сигналы могут быть использованы в качестве сигналов фиксации прибыли, а также для торговли против тренда. Для сделок против тренда в период коррекции, основанных на разворотах волн, стопы должны быть поставлены чуть дальше экстремальных уровней пиков максимумов/минимумов. Еще одним техническим индикатором, хорошо приспособленным к «вспышкам», наблюдающимся в торговле Фунта и Франка, является Williams %R, индикатор моментума перекупленности/перепроданности, который часто служит для определения сигналов разворотов цен. Для соответствия высокому уровню волатильности Фунта и Франка пределы колебаний перекупленности/перепроданности должны быть скорректированы на -10/-90. Аналогично всем индикаторам перепокупленности/перепроданности, цены должны поменять направления до момента открытия позиций.
Не все индикаторы могут быть подходящими
Трейдерам, применяющим технический подход в валютном рынке, необходимо учитывать разницу в торговых характеристиках основных валютных пар. Факт того, что евро и фунт торгуются против доллара, не означает, что торговля данных пар будет производиться в одинаковой манере. Более подробный анализ «тонкостей» рынка определяет, что некоторые технические инструменты подходят лучше для анализа определенных валютных пар, в то время как, являются менее подходящими для анализа других пар. Результат, полученный от применения подхода, учитывающего уникальные свойства отдельных валютных пар, наверняка будет лучшим, чем общий подход, не учитывающий специфических характеристик.
|
